마이크로소프트와 알파벳을 포함한 22개 기업, OKXICE의 토큰화 주식 거래 차단

마이크로소프트, 알파벳, 골드만삭스, 웰스파고를 포함한 22개 주요 기업이 OKXICE에서 자사 주식을 토큰화하는 것에 반대했다. OKXICE는 암호화폐 거래소 OKX와 뉴욕증권거래소(NYSE)의 모회사인 인터콘티넨털 익스체인지(ICE)가 지원하는 블록체인 거래 플랫폼으로, 현재 출시를 준비 중이다.

10월 23일에는 Arm 홀딩스와 인튜이트를 포함한 6개 발행사가 추가로 반대에 동참하면서 반대 기업 수가 16개에서 22개로 늘어났다. 이들의 반대로 해당 합작사는 미국 증권거래위원회(SEC)의 새로운 거래 면제 규정에 따라 제3자가 토큰화한 해당 기업들의 주식을 제공할 수 없게 됐다.

이러한 반대는 거래가 시작되기도 전에 OKXICE가 제안한 63개 주식 종목 중 상당수에 영향을 미칠 것으로 보인다. 반대 의사를 밝힌 기업 중 16개는 나스닥에 상장돼 있으며, 나머지 6개는 뉴욕증권거래소에서 거래되고 있다.

마이크로소프트, 알파벳, 웰스파고, 토큰화 주식 상장 거부

OKXICE가 10월 4일 SEC에 최초 계획을 제출한 이후 반대 기업 수는 빠르게 증가했다. 10월 15일까지 거래소는 브로드컴, 코어위브, 버라이즌, 유나이티드헬스그룹, 로켓랩 등을 포함해 반대 의사를 밝힌 9개 발행사를 확인했다.

10월 19일까지 마이크로소프트, 알파벳, 골드만삭스, 퀄컴, 캐터필러, 맥도날드, 웨스턴디지털 등 7개 기업이 추가로 반대 명단에 이름을 올렸다.

가장 최근 반대 의사를 밝힌 6개 기업에는 웰스파고, Arm 홀딩스, 인튜이트가 포함됐다. 나머지 3개 기업의 신원은 10월 23일 최초 보도에서 공개되지 않았으며, 규제 관련 문서에도 이들이 반대 결정을 내린 이유는 설명되지 않았다.

OKXICE는 당초 엔비디아, 애플, 아마존, 테슬라, 코인베이스 등을 포함한 62개 기업의 주식 종목 코드 63개를 잠재적 거래 대상으로 지정했다. 그러나 반대 기업 중 최소 1곳인 세레브라스 시스템즈는 원래 거래 대상 목록에 포함되지 않았기 때문에, 반대 기업 22개가 곧바로 거래 예정 증권 22개가 제외된다는 의미는 아니다.

이 합작사는 규제 대상 금융상품을 블록체인 인프라로 이전하는 데 초점을 맞춰 지난 6월 ICE와 OKX가 각각 50%의 지분을 보유하는 형태로 설립됐다.

SEC 규정, 기업에 토큰화를 차단할 수 있는 30일의 기간 부여

SEC가 9월 17일 발표한 혁신 면제 규정(Innovation Exemption)은 특정 제한 조건을 충족하는 적격 플랫폼이 기존 증권거래소로 등록하지 않고도 온체인 주식 거래를 지원할 수 있도록 허용한다.

이 5년간의 규제 체계에 따라 플랫폼은 해당 기업과 관계없는 제3자가 생성한 토큰화 주식을 제공하기 전에 해당 기업에 이를 통지해야 한다. 이후 발행사에는 반대 의사를 제기할 수 있는 30일의 기간이 주어진다.

정해진 기간 내에 서면으로 반대 의사를 제출하면 해당 플랫폼은 그 토큰화 증권을 제공할 수 없게 된다. 다만 이것이 다른 방식이나 거래 장소를 통한 해당 주식의 토큰화를 자동으로 금지하는 것은 아니다.

OKXICE는 자체 XLayer 블록체인에서 허가형 유니스왑 v4 유동성 풀을 통해 24시간 연중무휴 거래를 지원할 계획이다. 이를 통해 토큰화 주식을 USDC, USDT, USDG를 포함한 스테이블코인과 거래할 수 있도록 할 예정이다.

기초 주식은 등록된 증권 중개 인프라를 통해 보관되며, 토큰은 배당금과 의결권을 포함한 동등한 주주 권리를 유지하도록 설계된다. 참가자는 거래 풀에 접근하기 전에 신원 확인 절차를 완료해야 한다.

이 구조는 소유권 없이 가격 변동에 대한 노출만 제공하는 일부 합성 주식 상품과는 다르다. 온도 파이낸스는 최근 기초 주식과 규제 대상 명의개서대행기관 인프라를 활용하는 별도의 수탁 모델을 통해 미국 투자자를 위한 토큰화 미국 증권을 출시했다.

발행사의 반대로 월가의 토큰화 추진에 차질

기업들의 반대가 증가하는 상황은 블록체인 기반 주식 거래, 특히 기존 시장의 거래 시간 외 주식 거래에 대한 수요가 증가하고 있는 가운데 나타났다.

지난 7월 토큰화 주식을 보유한 주소 수는 75만 9,000개에 도달했으며, 거래 플랫폼들은 저녁 시간, 주말, 시장 휴장일 동안 거래 활동이 증가했다고 보고했다.

그러나 토큰화는 증권이 기존 거래소 인프라 밖에서 거래될 경우 유동성 분산, 가격 불일치, 투자자 보호와 관련된 우려도 제기한다.

나스닥은 제대로 조율되지 않은 토큰화 시장이 가격 발견 기능을 약화시키고, 거래 활동을 기존 거래소가 사용하는 통합 시장 데이터 시스템과 분리할 수 있다고 경고했다.

나스닥은 크라켄의 모회사인 페이워드(Payward)를 통해 자체적인 접근 방식을 추진하고 있다. 여기에는 1억 달러 규모의 투자 제안과 발행사의 참여, 소유권, 시장 감시 기능을 유지하도록 설계된 체계가 포함된다.

OKXICE는 SEC의 나머지 조건을 충족한다는 전제하에, 정해진 기간 내에 발행사가 반대하지 않은 적격 증권을 대상으로 거래를 진행할 수 있다. 다만 통지 절차에서 기업이 침묵한다고 해서 해당 플랫폼을 적극적으로 지지한다는 의미는 아니다.

이 합작사는 아직 거래 개시일을 발표하지 않았다. 나머지 발행사들이 30일의 검토 기간을 마치면서 추가 반대가 나올 수 있으며, 이에 따라 초기 거래 대상 종목이 더욱 줄어들 가능성이 있다.